厂长的话

康达新能、确成硅化、京冶轴承、华新能源、宏邦节水……据厂长（smgc8888）得到可靠消息：不少私募正在大肆扫货新三板股票。用他们的话来说，就是如今的新三板真的是太便宜了：此时不买更待何时？

从天路到天坑，新三板堕落之路

直到2015年，新三板还是投资者眼中的天路。在主板市场迟迟不能打开局面的情况下，新三板成为投资者们心中的宠儿。

但事与愿违，其一是因为相关配套政策迟迟没有跟进；其二是因为新三板中鱼龙混杂的公司太多，不论好坏公司都一股脑儿挂牌新三板；而更重要的第三点是，新三板的流动性迟迟没有能够打开。

以上三大问题综合在一起，导致如今的新三板变成了一汪死水，成为不少私募投资者的天坑。

比如厂长（smgc8888）多次提到的曾经公募一哥王亚伟。在转投私募之后，本就遭遇诸多不顺，随后的新三板投资之旅更是不顺中的不顺。王一哥在新三板上投资总金额大约6亿，其中仅在中科招商一只股票上就投了大概5亿，但如今账面浮亏已经接近50%。

政策回暖，新三板起死回生

但风水轮流转，如今有关新三板的政策又出现了暖风频吹的情况，除了已经推出的分层制，将来的利好政策还包括：

（1）私募机构参与做市，将在今年内实施。券商做市由于其体制或机制的原因而没有动力，完全没有实现做市商的“价值发现功能”，而私募则不一样，做市商的定价功能或将得到完善。

（2）大宗交易平台的推出。大宗交易平台将充分解决旧投资机构到期退出与新机构的接盘问题，减少对二级市场的冲击。预计今年内或明年一季度推出。

（3）公募基金以及社保、保险、企业年金等长期资金的准入。将解决新三板市场资金增量的问题，新增量或将是现在存量的几倍至十几倍，预期在2017年上半年推出。

（4）投资门槛的降低。创新层的投资者门槛有望降到300-100万。新三板的参与者将呈几何数地增加，参与账户有望从不到20万户增至几百甚至几千万户，预期在2017年内推出。

厂长（smgc8888）可以很确定的告诉大家，这四条未来将出现的利好政策，其本质上都是为了解决新三板的最大顽疾——缺乏流动性。

曾经被寄予厚望的新三板，目前弄得半死不活，归根到底就是因为缺乏流动性。

而现在这么多政策一股脑的出台，一句话，新三板的春天又来了。

公募基金有望进入新三板

在以上所提到的四项新三板利好政策当中，最受人关注的无疑是公募基金有望进入新三板。

其实公募基金投资新三板，早就提上了管理层议程。但由于新三板股票良莠不齐，水平相差太大，所以这一政策迟迟无法落地。

和私募不同的是，公募基金中的有不少小额投资者，他们的承担风险能力，要比私募投资者弱很多。

但随着新三板分层制度落地，实际上从政策上对新三板挂牌公司进行了一个筛选。把好公司都给选进了创新层。当然我们从实际的情况来看，不少优秀的新三板公司反而是意外的没有进入创新层，但至少这个方法的指导性意义还是很强的。另外，随着分层制度的完善，不排除将来会有分层2.0甚至3.0的出现。

分成层也给了公募基金可以明确参考的投资范围，在这种情况下，投资新三板的风险相对就要少很多，所以也就为随后的公募基金入市做好了铺垫。

公募基金被誉为新三板市场的“活水”，其入市预期被看作“二级市场”的最大政策利好。

私募基金春江水暖鸭先知

厂长（smgc8888）同多位私募基金经理交流后得知，现阶段他们已经开始大单扫货新三板挂牌公司股票。

一方面是因为目前新三板公司的股票价格实在是太便宜了；同时也因为诸多利好的推动下，眼下正式最好的进场时机。

一个数据可以证明以上消息的真实性，今年以来私募基金成立新三板相关产品的热情一直不高，今年前三季度，共492只新三板私募基金成立，远低于去年同期的893只，且成立数量呈逐季递减的趋势。特别是在9月，前26天仅4只新三板私募基金成立。但是到了9月底，私募突然开始“加码”新三板产品，9月27日至29日3天时间里，已有2只新三板私募成立。

市盈率和主板一样低，这些股票成为私募心头好

私募喜欢投资哪些新三板股票呢？如今又会重点加仓哪些行业与股票呢？从最新公布的新三板上市公司机构持仓中，我们可以看出一些端倪。

据统计，截至今年3季度，共有1346家新三板企业被私募重仓，其中有497家企业被2家及以上私募机构共同持有。而在前十大流通股东中出现私募机构最多的前5家企业分别为康达新能、确成硅化、京冶轴承、华新能源以及宏邦节水，所处行业均与环保新能源有关，其中，确成硅化的前十大流通股东中包括九鼎、朱雀以及红杉等知名私募。

厂长查了上述5只股票的市盈率，发现其市盈率甚至比主板股票还要低，具体参考下表：

从行业分布来看，制造业占比超过一半，信息传输、软件和信息技术服务业占比达21.84%，两者合计73.25%，这与新三板市场服务创新创业企业的定位十分吻合，这些企业未来具有更大的成长空间，私募更看好其发展前景。

不过在交流中，私募经理也明确告诉厂长（smgc8888），并不认为一进场就能够赚到钱。新三板正在好转，但收获仍需时日。现在只是投资春天，离收获的秋天还有一段距离。

来源：微信公众号私募工厂